黄光裕救不了国美

在狱中把国美带进了沟里，很难相信出狱后黄光裕就能把国美带上来。

文 | 马钺

黄光裕出狱即使是谣言，也足以让国美股东乐上一阵子——消息一传出来，国美股价就上涨了20%。但快乐注定是暂时的，传言只能短时间拉高股价，无法改变国美的长期下滑趋势。黄光裕入狱前，国美市值最高接近千亿，之后股价一路下滑，黄光裕出狱的消息一再传出，国美市值稍作停顿，仍然坚定的直跌落到160亿——还不及老对手苏宁的零头。

国美下滑肇始于黄光裕入狱，正因为如此，认为国美重返巅峰将自黄光裕出狱始的情绪才会频繁影响市场。这是一种美好愿望，但逻辑错乱，连观点都算不上，就像韭菜们坚信中国股市会重回5000点。

还是正视现实吧，黄光裕救不了国美。

国美的落后，是一种时代性的落后，从根子上就错了。黄光裕入狱后，陈晓逼宫，国美险些改朝换代，之后杜鹃临危受命，保住了黄氏江山，从此开始了她在前台垂帘听政，黄光裕在狱中遥控指挥的国美新时代。

早在2012年接受《中国企业家》专访时，杜鹃曾经表示，把电商做起来，是自己主政国美期间最重要的使命之一。不过从国美的实际操作来看，杜鹃最重视的显然并非电商，而是盈利。国美连续盈利达15个季度，看似不错，但代价是市场份额不断萎缩，2018年，国美家电全渠道市场份额仅为7%，线上份额仅有3.5%。在这种情况下，盈利也难以持续，2018年，国美全年亏损额达48亿之多。

因为过分注重眼前利益，不舍得加大投入进军线上，导致国美接连错过了PC互联网和移动互联网两个零售业剧变时代。当京东和苏宁战火连天，刘强东张近东斗得你死我活，杜鹃事不关己，笑看风云；当阿里孤注一掷ALLin无线，国美死守线下，岿然不动。在零售业经历前所未有大变局之时，对手们紧跟时代，互相缠斗，将不断变大的蛋糕分而食之；作为曾经的霸主头狼，国美追求的居然是现世安稳岁月静好，几乎是自觉自愿将舞台中央让给对手，结果生生从时代的弄潮儿沦为时代的弃儿。

国美曾经是零售业中的“战斗民族”。国美老人儿提起当年黄光裕带领大家“打仗”就眉飞色舞，满面生辉。进驻南京新街口直插苏宁心脏，至今仍是国美历史中的华彩乐章。这样一个充满狼性的企业，一旦不再战斗，或者说，不在舞台中央战斗，企业文化就会失去灵魂，必然迅速衰弱。国美内部山头林立，没有黄光裕这匹头狼制约，又自我放逐到时代边缘，进击空间接近于无，从狼蜕变为利维坦，几乎是无可避免的命运。

不过，我无意指责杜鹃。国美落到如此田地，全是杜鹃的责任吗？错了，让国美一蹶不振的，恰恰是市场翘首期盼的黄光裕本人。

黄光裕最大的昏招，就是在狱中遥控指挥。

2016年，我写过一篇关于杜鹃和国美的文章。一位国美离职员工告诉我，黄总还是老大。杜鹃自己说过，大方向由黄总定，她只是辅助者和执行人。她的事业，一字以蔽之曰“守”：守业，守家。但零售业锱铢必较，不进则退，守是守不住的。

据说黄光裕可以通过短信、电话等方式和外界联系，甚至有传说黄光裕曾在狱中开视频会议，对高管大批特批，但杜鹃一概否认。她每月会去探视黄光裕一次，时间为半个小时，除此之外，黄光裕对国美事务的指示只能通过批阅文件来实现。

据国美离职员工说，黄光裕管得很细，只要送进去的文件，大事小事都会批示，哪怕域名管理这种非常琐碎的事务，只需要注册、续费而已，黄光裕也会作出指示。不光批示，黄光裕还有一个习惯：对员工完成一个项目后送进来的报告，他会像教师阅卷那样打分。一位国美离职员工描述：“一般报告也就得六七十分，最高也就八十来分，如果黄觉得方案特别差，干脆就一分不打，直接打回去重做。”

秀才不出门，能知天下事——这只是无用书生的妄想痴论而已。不管多么天纵奇才，一旦陷身于监狱那种信息隔绝的环境，都会迅速与无时不刻不在激烈变化更新中的时代脱节。哪怕黄光裕可以通过一些特殊渠道与外界保持沟通，但那种渠道相对狭窄逼仄，获取信息的数量、质量和频率显然无法与普通人相提并论。更何况，零售业瞬息万变，以阿里CEO张勇之能，尚不敢有丝毫懈怠，“睡觉也得睁着眼”；一个人得自信到什么程度，才会身陷囹圄，却仍坚信自己能领先群伦呢？

如果黄光裕在入狱后能马上放手，将自己及黄氏家族与国美切割清楚，让国美成为一家名副其实的公众公司，大股东退居幕后，由精熟业务的职业经理人来经营，国美或许还能赶上电商这班车，与苏宁、京东等放手一搏，但黄光裕把国美攥得太紧，导致国美也被拖进了囹圄之中。

黄氏家族看似保住了江山，其实损失惨重。2008年，黄光裕第三度成为大陆首富，黄氏家族资产达430亿元，此时距他入狱只有数月。而时至今日，黄氏家族资产为220亿元，比巅峰时蒸发了一半。

追随黄光裕，买了国美股票的股民更惨，截至2019年4月3日凌晨，国美股价只有港币0.77元，还不到巅峰时的1/10。

从这个角度看，黄光裕其实是绑架了国美，让一家公众公司成为了自己的禁脔。而市场上对黄光裕回归消息的积极反应，如果排除坐庄，不如说是斯德哥尔摩综合征发作。

在狱中把国美带进了沟里，很难相信出狱后黄光裕就能把国美带上来。商界大佬出狱后东山再起的例子不是没有，但没有一个像黄光裕这样坐足十年大牢的。褚时健其实只坐了两年牢，创维黄宏生入狱三年，孙宏斌时间比较久，但也只有4年，还不及黄光裕一半。十年铁窗，即使将黄光裕的意志磨练得更加刚强，时代感和商业嗅觉也不是那么容易恢复的。

国美不是没有意识到自己被时代抛弃了。2016年，杜鹃公开承认，国美之前对互联网的态度“保守了”，当时她决心不再重蹈覆辙，推出了一款包罗万象的APP和一个类似于非常6+1的大杂烩概念，试图搭上新零售这个新风口。

但正如你看到的，她没有成功。国美就像个气喘吁吁的老人，行动迟缓，摇摇欲坠。从身边刮过的风，已经不再是机会，对国美来说，倒更像是威胁。